今天這個場合，是不可能缺少阿里的，畢竟這是西湖畔，阿里的主場。但阿里的主要負責人還沒到，包括趙燭江這等真大佬也沒出現，所以晚宴雖然開始但還沒進入**。

    另一個有資格將西湖畔當成主場的渣易雖然賺錢能力不俗，但并不熱衷于并購，這也是at以外的企業和at最大的差距。曾經有句話說的是在天朝做科技企業最終的宿命都是被bat收購，一方面說明at的并購**強烈，另一方面也說明at有錢而且愿意砸錢。

    這種基因需要燒很多錢才能燒出來，初期可能要打很多水漂，因此是否要走上大規模砸錢并購的不歸路，對每一個現金流充裕的企業都是艱難的決定。這也是楚垣夕調侃張銘距離大企鵝很近，只差在投資領域布局的原因。像頭條系現金流如此充沛的企業，每年不投個幾百億出去，只靠自身猛出app，是不可能比肩企鵝阿里的。

    離楚垣夕比較遠的一桌上，幾個穿著考究的成功男士聚在一起熱聊，絲毫看不出他們之間的競爭關系。在這個場合，他們彼此之間需要抱團，這樣才能獲得理想中的對價，而不是惡性競爭搞價格戰。

    其中一個年齡挺大的西裝男問：“那邊那個小哥是袁苜總的朋友嗎？為什么不介紹過來聊聊？”

    “你沒看人家穿文化衫來的？說不定是哪家巨頭企業的新晉副總吧？袁苜總認識的人太多了。要說起來現在年輕化實在太厲害了，很多90后都干到大公司的骨干，我那蠢貨兒子還當紈绔子弟呢，真想把他一腳踢出公司讓他自己闖去，又怕我們家那母老虎發瘋�！绷硪粋�禿頂男士慨嘆。

    “哎哎哎，尚周你不要太謙虛啊�！贝簖g西裝男一擺手：“誰不知道你家公子年輕有為�。亢Ｍ馇髮W學成歸來，我們羨慕都來不及呢。”

    正在他們商業互吹的時候，雷思云從旁邊路過，冷笑一聲：“什么巨頭公司副總啊，不是，比較能哄錢而已。做了個手機游戲發財了，跑到這來學人投資。”

    幾個成功男士頓時齊齊眼珠放光，不約而同的想到：有錢的凱子？

    雷思云說完，又酸溜溜的補了一句：“他公司是袁苜領投a輪的�！闭f完信步離去。

    看雷思云走了，幾個成功人士面面相覷，然后紛紛低頭吃了起來，只是各懷心思。尚周的禿頂埋得最深，他十分清楚自家的情況，已經到了必須被人收購的地步，因為融資已經融過e輪，但估值才8個億。

    這個估值足以說明問題的嚴重性。一家真正的科技企業，估值天使輪在五千萬上下是正常的，a輪最少兩億，低于兩億就會讓人覺得有問題。

    b輪估值最少五億，實在沒有五億，四億也可以。如果無論怎么講故事都到不了怎么辦？不融b輪，改個名稱，融a輪。

    c輪估值不到10億是肯定不會被人瞧得起的，但是c輪畢竟比較有彈性，不同的投資機構給出的估值模型不一樣，有的按市盈率，有的按市銷率，有的按市占率，估出來的值會相差幾倍，所以哪怕低一點還好說。

    為什么每輪估值都要有較大的成長？因為只有這樣，前面進來的投資者才有利潤空間，哪怕是賬面浮盈也好，這樣大家都好交代，處于健康的狀態。

    比如說b輪估值4億，c輪估值10億，投資者并不是賺到150，因為b輪融后估值不是4億，而是4億融資額。假設b輪融到1億的話，如果c輪僅能估到7個億，b輪的投資者連50的利潤率都沒有，這在早期投資來說根本不叫成功，稱之為提心吊膽反而更合適。

    但是您融資都融到e輪了估值才8億，這說明兩個問題，第一您比較能忽悠，能找到冤大頭，第二就是企業肯定缺乏吸引力。

    問題是科技企業，就算一直虧損，只要技術確實牛逼，有能夠衡量里程碑的標志性成果，融資根本不是問題。

    比如同樣正在沖刺科創版的瀾起科技，當家人是天朝芯片設計第一人楊崇和，當年尷尬到什么程度？2005年推出首款自研的r2內存緩沖芯片，但是因為技術驗證周期太長而沒人用。于是整個研發費用都燒成了空氣。

    可是因為技術確實過硬，錢根本不是問題，于是繼續燒錢，2010年又研發出了r3，終于上市熱銷，最終在2013年推出r4被inter認證，確立為行業標準。

    這叫科技企業，有技術，無所畏。

    即便如此他老先生上科創版的估值也太特么離譜了，科創版的問世使瀾起科技的估值立地翻番。

    反過來說，缺乏吸引力，就意味著技術上也同時陷入困局，無論是研發不出成果也好，還是專利申請不下來，或者核心人員流失，總之處于撲街中。

    但是不繼續融資又不行，科技企業最燒錢，沒錢可燒的結果只能是破產，必須瘋狂補血。因此很多初創型的科技企業最終是被增長速度拖垮的，不是沒有增長也不是沒有成果，而是增速稍微慢了點就不斷陷入融資陷阱，被困境拖垮。

    這個時候，最佳的出路就是被人收購，需要一位接盤的天使。這位天使首先得有錢，其次是沒經驗，有經驗的大佬不用問具體情況，一看e輪估值8億的科技企業扭頭就走了，無論你遇到什么樣的問題，總之不要讓它成為我的問題。

    什么人最有可能沒經驗？年輕人！想到此處尚周眼中厲芒一閃，起身去找人。

    很快，楚垣夕的微信里收到袁苜的信息：這家企業你看一下，上周科技。

    楚垣夕趕緊調出上周科技的介紹，然后不由得眼前一亮，心說很會吹嘛！關鍵是吹牛逼的姿勢要正確，像這家公司就非常上路，從公司命名上開吹本公司走在世界科技最前沿，公司中最落后的技術也是上周的。

    能夠在取名的時候就想好后面怎么吹牛，那想必不是一般人，同道�。�

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