冬天的早晨，寒風凜冽，卻依舊不能阻擋丁樂晨跑的熱情。特別是夏曉離開后，跑步成為他發**力的最佳選擇。

    通過夏曉每天給他發的華爾街資訊，他找到了黑豹基金的第一個獵食目標——貝爾斯登。

    曾被譽為“一只從不冬眠的熊”的貝爾斯登是美國第五大投資銀行、第二大債券承銷商，成立于1923年，迄今已有84年的歷史，歷經美國20世紀30年代的大蕭條和多次經濟危機。

    2001年1月到2003年6月，美聯儲先后13次下調聯邦基準利率。兩年半的時間里，聯邦基準利率從6.5%調低至1%，創造歷史新低的利率水平直接促進了美國房地產市場開始的繁榮發展。

    而隨著美國的房地產市場開始繁榮發展，金融機構放寬了對中低收入者的貸款限制，但是，這部分貸款者的還款并不穩定，使其放貸機構面臨較大的風險。并且，住房抵押貸款的超長期限使放款機構面臨更加嚴重的流動性問題。

    為解決放款機構的風險問題和流動性問題，支持貸款機構擴大規模，實現“居者有其屋”的愿望，美國成立了多個有政府背景的專門機構從事住房抵押貸款買賣和證券化業務，促進了貸款一級市場的進一步發展。

    到了2007年，美國住房抵押貸款存量達到10.9萬億美元，其中約一半被證券化為MBS（抵押擔保債券）。在銀行的證券投資中，MBS成為商業銀行最主要的投資對象。

    貝爾斯登于90年代開始從事這項業務，到了2003年已經成為公司的主要業務之一，公司先后成立兩家專門買賣CDS(信貸違約掉期)對沖基金——HGF(高級信貸戰略基金)和HGELF(高級信貸杠桿基金)，一度成為美國抵押債券金融衍生產品領域領頭羊。

    貝爾斯登向外界展示， HGF的預期收益率將達到10%以上，而且收益率要比銀行利率要高，且風險較小，因此吸引了大批客戶前來投資。但事實上，投資CDS的HGF、HGELF面臨著極大的風險，它們在房地產行情上漲的局面下，可以借助杠桿工具獲得較高的回報，但是一旦市場發生偏轉，這兩類基金必將會受到重挫。

    2月，因為次級貸款引發的風險浮出水面，并逐步升級演變為次貸危機，房地產泡沫破滅。

    3月，貝爾斯登公司還曾在北京和國美電器的黃光玉成立聯合投資基金，打算投資中國的零售企業。

    6月，貝爾斯登發布季報，稱受抵押貸款市場疲軟影響，公司季度盈利比上年同期下跌10%。由于貝爾斯登持有大量有毒資產包括債務抵押債，致使投資者對其信心下降。

    8月，貝爾斯登宣布旗下兩只投資次級抵押貸款證券化產品的基金倒閉，投資人總共損失逾15億美元。公司聯席總裁兼聯席首席運營官沃倫?斯佩克特宣布辭職，艾倫?施瓦茨成為公司唯一總裁。

    9月，貝爾斯登宣布季度盈利大跌68%。5月底至8月底間，公司賬面資產縮水達420億美元。

    11月，貝爾斯登再次遭遇黑手，《華爾街日報》將貝爾斯登首席執行官詹姆斯?凱恩癡迷于橋牌而對公司經營漠不關心的消息公布于眾，立即引起了投資者的強烈不滿。

    丁樂邊跑邊想，盡管貝爾斯登有著輝煌的過去，但這次它注定是在劫難逃，華爾街赫赫有名的做空機構早就盯上了這塊肥肉，盡管貝爾斯登現在的股價比5月份的最高價156.40美元\/股已經跌去了40%，但在未來的三個月內，它的股價將會跌倒3美元\/股，現在進場正當時。

    回到家里，丁樂就趕緊聯系丁建業，丁建業接到丁樂的電話自然是興奮無比，黑豹基金所有的手續都已經齊備，他還通過獵頭招了一個本地的交易員，萬事俱備，只欠東風，現在他終于等到了動手的信號，他自然是興奮不已。

    因為與美國的時差，現在還不是開始交易的時間，丁樂在電話里對丁建業交代完交易事項之后，便洗澡換衣服去上班了。

    ***

    公司、零售營銷部作為四季度新成立機構，總行是沒有任何業績考核指標。目前，他們已經上報兩筆授信業務，并且都一次性通過了總行審批，這已經遠超總行領導的預期。

    今年剩下的時間里，整個團隊還是不能松懈，現階段主要抓明年的客戶儲備。

    丁樂考慮明年總行對全年肯定會有一個量化的考核指標，所以現在儲備幾個項目，并且爭取在年底之前上報總行審批通過，那么等過了元旦一過，就能迅速放款，從而為一季度迎春開門紅奠定一個良好的基礎。

    在例行的晨會上，丁樂將元旦之前的工作思路和所有同學做了分享，眾人對于丁樂付出的抓好當前項目儲備，爭取來年開門紅的想法都非常支持。

    目前，團隊里中顧彬彬、戴燕青負責的恒潤公司項目正在辦理抵押登記手續；常東、劉佳跟進的海康公司的項目貸款也在辦理在建工程抵押手續；陳同喜與張子東手里有一戶在跟進；費揚與徐立新也從票據案的陰影中走出，又重新找到了有合作意向的客戶在跟進。

    對于有合作意向的客戶，丁樂要求大家要再積極主動一些，不能只滿足和公司財務接觸，更需要找到公司老板當面談。

    晨會上，陳同喜、張子東提出當前與目標客戶在洽談過程中遇到了一些問題。

    他們正在營銷一家汽車銷售公司，這家公司目前在建行有貸款合作，現在又想和海州銀行合作，他們二人以前沒有接觸過這種類型的客戶，對于客戶的合作意向以及經營真偽，他們二人有些吃不準。

    根據陳同喜與張子東前期收集的資料，華發公司主要經營范圍為汽車、汽車配件銷售及維修，是陜西汽車集團的五星級銷售商，去年共計銷售重型汽車545臺，開票銷售金額達1.2億元。今年前11月已經銷售重型汽車612臺，開票銷售金額已達到1.5億元。華發公司目前在海州市場占有率高達90%，為陜汽在長三角地區最大的銷售商，去年還被陜汽集團評為“陜汽全國十佳4S店”稱號。

    丁樂聽完二人介紹之后，感覺目標客戶的經營情況不錯，隨著我國物流行業的蓬勃發展，華發公司的銷售業績逐年提高，未來發展前景良好。

    為了能夠促成這筆業務，丁樂決定與陳、張他們一起上門再去做一次洽談，幫助他們再去實地了解一下目標客戶情況。

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