邁克爾莫瑞茲先是心中一喜，隨即又感到有些古怪，這子什么時(shí)候這么好話了？
縱使如此，張晨既然認(rèn)同開(kāi)啟融資通道，就是好事。
莫瑞茲壓下疑惑，正色對(duì)張晨道：“Zack，紅杉和火種源已經(jīng)合作了五個(gè)項(xiàng)目。但你不我也明白，Matrix現(xiàn)在的體量同其他項(xiàng)目不可同日而語(yǔ)。哪怕只是A輪百分之二十的融資，也要數(shù)億美元。這么大的金額，即使是紅杉，也不可能獨(dú)投。我的意思是紅杉領(lǐng)投，高盛、黑石、Benchrk、貝萊德和雷曼兄弟跟投。具體金額可以后續(xù)再進(jìn)行協(xié)商，當(dāng)務(wù)之急是把哪幾家入圍確定下來(lái)，這里是紅杉做出的一份計(jì)劃書(shū)，你先看一下。”
張晨接過(guò)計(jì)劃書(shū)翻了兩眼，莫瑞茲選的這幾家跟投單位，其中既有紅杉的金主，也大都和火種源有些關(guān)系。
風(fēng)險(xiǎn)投資公司并非全部資金都來(lái)自于自身，其中相當(dāng)一部分也來(lái)自于各種投資機(jī)構(gòu)。
紅杉的計(jì)劃書(shū)中，想要以2.5億美元獨(dú)得百分之十的股份，高盛以1.25億美元得到百分之五，黑石和benchrk以2500萬(wàn)美元各拿走百分之一，貝萊德和雷曼兄弟平分剩下的百分之三。
同時(shí)，投資方要在八人董事會(huì)中有三個(gè)董事席位，邁克爾莫瑞茲、高盛的CFO戴維維尼亞、黑石的史蒂夫施瓦茨曼三人出任資方董事。
張晨輕輕放下莫瑞茲的計(jì)劃書(shū)，沉吟不語(yǔ)。
莫瑞茲笑道：“如何？高盛雷曼貝萊德，這三家你應(yīng)該都可以接受，至于benchrk和黑石是我拉來(lái)的，施瓦茨曼在華爾街風(fēng)投圈中有很強(qiáng)的影響力，同通用、IBM的關(guān)系都很好，對(duì)Matrix未來(lái)的發(fā)展有很大幫助。另外，施瓦茨曼同郭士納關(guān)系很好，如果你不同意施瓦茨曼加入，他可以讓郭士納代替他進(jìn)入董事會(huì)。”
郭士納是IBM的CEO，把IBM從谷底帶到現(xiàn)在的峰，同杰克韋爾奇一樣，都是職業(yè)經(jīng)理人的傳奇。如果有郭士納這種強(qiáng)人加入Matrix董事會(huì)，對(duì)Matrix這個(gè)初生不久的公司來(lái)，在運(yùn)營(yíng)方面的幫助可想而知。
世界真是太了，起郭士納，和張晨的一個(gè)老熟人——桑迪韋爾，還有些間接上的關(guān)系。
當(dāng)年桑迪韋爾在運(yùn)通競(jìng)爭(zhēng)總裁職位失敗，被掃地出門(mén)，幕后推手就是郭士納。從某種意義上，郭士納也算是桑迪韋爾的死對(duì)頭。桑迪韋爾離開(kāi)運(yùn)通后，通過(guò)種種手段控制了商業(yè)信貸公司，也就是旅行者集團(tuán)的前身。此后桑迪韋爾一帆風(fēng)順，把旅行者集團(tuán)做成了全美最大的金融機(jī)構(gòu)之一。
而郭士納，搞走了桑迪韋爾后，在運(yùn)通同樣渡過(guò)了幾年不順利的時(shí)光，幾經(jīng)跳槽，來(lái)到了風(fēng)雨飄搖的IBM。他通過(guò)精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)部門(mén)和調(diào)整公司戰(zhàn)略組織架構(gòu)把IBM從有史以來(lái)最大虧損中挽救回來(lái)，也成了美國(guó)商界鼎鼎大名的人物之一。
莫瑞茲臉上掛著若有若無(wú)的微笑，他對(duì)自己這個(gè)計(jì)劃非常自信，縱使再估值上可能還會(huì)和張晨糾纏幾輪，但在融資結(jié)構(gòu)上，他相信這已經(jīng)是最好的陣容。
沒(méi)想到張晨卻搖了搖頭，莫瑞茲一愣，“你覺(jué)得哪里有問(wèn)題？”
張晨平靜道：“三，首先是估值，25億美元的估值是在開(kāi)玩笑么？”
莫瑞茲松了口氣，果然是估值，那就好談了，“剛剛我了，估值問(wèn)題可以放在后面再聊。紅杉只是根據(jù)Matrix公開(kāi)的營(yíng)業(yè)信息做出的估值測(cè)算，真正進(jìn)入談判后，根據(jù)審計(jì)報(bào)告大家可以坐下來(lái)重新確定估值。不過(guò)，25億美元的估值已經(jīng)是35倍左右的市盈率，我覺(jué)得是合理的。”
張晨呵呵一笑：“公開(kāi)的信息？呵呵，Matrix應(yīng)該沒(méi)公開(kāi)這么多信息吧，紅杉做的工作真的很扎實(shí)，值得學(xué)習(xí)。不過(guò)，邁克爾，你們?cè)趫?bào)告中用的市盈率數(shù)據(jù)是滾動(dòng)市盈率吧？按照12個(gè)月滾動(dòng)的市盈率計(jì)算，的確有35倍的PE，不過(guò)如果按照浮動(dòng)市盈率計(jì)算的話，35倍市盈至少應(yīng)當(dāng)估值到52億美元吧？”
誰(shuí)都知道，單純從市盈率指標(biāo)來(lái)，市盈率越低，證明企業(yè)的價(jià)值越被低估，就越有投資價(jià)值。
滾動(dòng)市盈率和浮動(dòng)市盈率是兩種計(jì)算市盈率的標(biāo)準(zhǔn)，通俗來(lái)，滾動(dòng)市盈率計(jì)算的是12個(gè)月滾動(dòng)市盈率的平均值，而浮動(dòng)市盈率則按照當(dāng)月或當(dāng)年業(yè)績(jī)進(jìn)行計(jì)算。
相對(duì)比起浮動(dòng)市盈率，滾動(dòng)市盈率更能體現(xiàn)一個(gè)公司的穩(wěn)定價(jià)值是多少，因此在很多需要精確計(jì)算市盈率的場(chǎng)合下，往往都會(huì)選擇滾動(dòng)市盈率來(lái)進(jìn)行估值。
但對(duì)于處在高速增長(zhǎng)階段的Matrix來(lái)，使用滾動(dòng)市盈率肯定是吃虧的。Matrix成立前半年，一分錢(qián)收入都沒(méi)有，后四個(gè)月收入又是呈幾何數(shù)上升，若使用滾動(dòng)市盈率，估值比浮動(dòng)市盈率下降了一半不止。
這也是為什么同樣是35倍的市盈，莫瑞茲M(mǎn)atrix值25億，而張晨卻值52億的原因。
莫瑞茲微微皺眉：“Zack，采用滾動(dòng)市盈率進(jìn)行估值，是行業(yè)的約定俗成，你也投了不少項(xiàng)目，總不會(huì)不知道吧？”
張晨揮了揮手：“這不是什么約定俗成，無(wú)論雅虎還是網(wǎng)景，直到現(xiàn)在還在賠錢(qián)，如果計(jì)算市盈，幾百倍都有可能。邁克爾，對(duì)這一，沒(méi)什么好的。其實(shí)你明白，iBook推出后，Matrix產(chǎn)品線會(huì)得到進(jìn)一步豐富，到時(shí)候，浮動(dòng)市盈率對(duì)Matrix來(lái)都未必是公平的。”
莫瑞茲心里早有準(zhǔn)備，頭道：“好，這一條先擱置，有了合作意向后，大家可以坐在一起談。其余兩是什么？”
張晨擺擺手：“稍等，我再?gòu)?qiáng)調(diào)一遍，這是我的底線，不能突破，你們可以在市盈率數(shù)據(jù)上討價(jià)還價(jià)，但必須采用浮動(dòng)市盈率計(jì)算方式。如果你們不同意這一，我們沒(méi)有必要繼續(xù)往下談了。大家的時(shí)間都非常寶貴，還是不要浪費(fèi)為好。”
莫瑞茲無(wú)奈：“好吧，我會(huì)盡快給你答復(fù)。你剩下兩條疑慮是什么？”
張晨頭道：“第二，董事席位只有兩個(gè)。”
莫瑞茲眉頭緊皺：“不行，Zack，無(wú)論按照25億估值還是按照50億估值，20%的股權(quán)都不是錢(qián)。出錢(qián)最少的黑石和benchrk也至少會(huì)出2500萬(wàn)美元。高盛和紅杉又是這次融資的主力，施瓦茨曼對(duì)Matrix的運(yùn)營(yíng)幫助非常重要。少任何一個(gè)人，都不行。”
張晨搖頭道：“我不同意高盛派人進(jìn)入董事會(huì)，高盛太喜歡插手運(yùn)營(yíng)，摩根斯坦利和美林同樣可以接受高盛的條件，而且不要求加入董事會(huì)，放棄投票權(quán)。”
【精彩東方文學(xué) www.nuodawy.com】 提供武動(dòng)乾坤等作品手打文字版最新章節(jié)首發(fā)，txt電子書(shū)格式免費(fèi)下載歡迎注冊(cè)收藏。