美國,紐約,曼哈頓。
戶外大雪彌漫,氣溫降至全年最低。
任平生和江秋蓉一起坐在icg資本美國總部的會議室里,面對著icg資本方派出的談判隊伍。
對方陣營里,領(lǐng)頭的是icg資本的董事長兼總裁駱達輝。
駱達輝,今年50出頭,戴著一副圓框眼鏡,五官端正,身材中等,笑容可掬。
他原籍湘楚省,25歲拿了獎學(xué)金到美國留學(xué),從波士頓大學(xué)畢業(yè)后,進入華爾街工作,經(jīng)過多年的打拼,目前擔(dān)任icg這家著名風(fēng)險投資公司的亞洲業(yè)務(wù)負責(zé)人。
icg資本是第一批進入中國的海外風(fēng)險投資公司,在國內(nèi)有廣泛和豐富的投資成果與經(jīng)驗,包括騰汛、佰度、搜胡在內(nèi)的國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大企業(yè),都曾接受過icg資本的投資。
而且,與其他海外風(fēng)投不同的是,icg資本是一家本土化做得很好的國際風(fēng)投公司,公司的合伙人與管理層也以中國人為主,公司在國內(nèi)擁有豐富的企業(yè)、財務(wù)和法律資源,并可以為企業(yè)在海外上市提供指導(dǎo)和支持。
對于后者,正是任平生最為看重的。
他原本對萬有網(wǎng)絡(luò)的資本化持保守態(tài)度,只想著打造一只自己的現(xiàn)金牛就夠了,不想太早把股權(quán)分享給其他人,但與江秋蓉的一番對話推翻了這個設(shè)想。
2007年,中國互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進入中場階段,資本在企業(yè)發(fā)展中起到的作用至關(guān)重要。
即便萬有網(wǎng)絡(luò)能夠成長為出色的現(xiàn)金牛,但僅靠網(wǎng)游業(yè)務(wù)是無法支撐任平生的“五年計劃”。
個人獨資企業(yè)在資信和融資方面限制很多,沒有資本市場的支持,任平生只能小打小鬧,成不了大氣候。
而且,一個現(xiàn)實性的問題擺在眼前。
任平生知道,再過1年就會迎來21世紀初最大的一場金融危機,這次危機會對全球金融市場造成重創(chuàng),沒有三年時間是無法恢復(fù)到原來水平。
如果萬有網(wǎng)絡(luò)拖到很后面上市的話,不但公司整體估值會大受影響,也不利于任平生從資本市場上融資。
所以綜合考慮,任平生認為自己要盡快登陸資本市場,把握金融危機前最后的關(guān)口,先把萬有網(wǎng)絡(luò)上市做好,把資金融到手再說。
之后,自己就可以優(yōu)哉游哉地拿著資本市場的錢,輕松收割那些尚在襁褓之中的互聯(lián)網(wǎng)巨頭了。
第一步,當(dāng)然從引入有實力的風(fēng)投開始。
這是萬有網(wǎng)絡(luò)第一次接受外部資本投資,業(yè)內(nèi)通常稱之為firstronfinancing。
首輪投資對于初創(chuàng)企業(yè)而言,非常重要。
它不僅能給初創(chuàng)企業(yè)帶來一筆豐厚的錢,而且首輪投資的估值水平,將很大程度上影響初創(chuàng)企業(yè)后面幾輪融資的規(guī)模大小,甚至決定其未來的發(fā)展趨勢。
不僅如此,首輪投資引進的風(fēng)投公司,還將對企業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。
最突出的例子就是京西,當(dāng)年劉強西在找首輪投資的時候,只敢要200萬美元,只求維持資金鏈不斷就滿足了。
但風(fēng)投公司明日資本直接給了京西1000萬美元,指導(dǎo)劉強西擴大商品品類,投資自建物流,日后又一再跟投,直至將其送上納斯達克上市為止。
首輪投資就像女人的第一次出嫁一樣,嫁的婆家好,日后過得也好。
任平生在選擇首個出嫁婆家時,費了很大的工夫。
萬有網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)測十分成功,不僅在游戲業(yè)內(nèi)掀起了一場小風(fēng)暴,也吸引了眾多風(fēng)投的目光。
風(fēng)投們都想抓住有潛力的初創(chuàng)企業(yè),之前在網(wǎng)游領(lǐng)域已經(jīng)有勝大、七誠這類成功范例,萬有是否也有這種可能,風(fēng)投們都在觀察,都在接洽,都不想錯過。
在與icg資本洽談前,任平生已經(jīng)接待了好幾批風(fēng)投的調(diào)研,之所以更傾向icg資本的原因,除了有江秋蓉的穿針引線外,主要還是因為icg資本是一家以美元投資為主的基金。
接受投資,拿的是美元,還是人民幣,這一點很重要,直接關(guān)系到萬有網(wǎng)絡(luò)日后的上市路徑。
由于資本管控等諸多原因,最早一批即進入國內(nèi)的風(fēng)投機構(gòu)都是美元基金,他們經(jīng)驗充足、發(fā)展成熟、存續(xù)期也更長,對于投資的初創(chuàng)企業(yè)更有耐心,往往可以投出多只“獨角獸”。
這些美元基金的主要退出方式,大多是幫助初創(chuàng)企業(yè)在美國資本市場ipo。
而人民幣基金的主要出資人和管理者都在國內(nèi),初創(chuàng)企業(yè)接受人民幣投資后,其法律組織形式仍是內(nèi)資有限公司,未來主要的上市目標(biāo)只能是國內(nèi)的a股市場,或者香港的股票市場。
任平生很了解國內(nèi)a股市場的規(guī)則,不僅要求公司存續(xù)時間在三年以上,近三年內(nèi)還得保持凈利潤超過3000萬元人民幣,營業(yè)收入累計在3億元人民幣以上才符合上市資格。
光符合資格你還不能上市,國內(nèi)是實行審核制的,具備上市資格的公司還要經(jīng)過審批部門的批準(zhǔn),才能上市。
且不論傳說中審批環(huán)節(jié)中各種場外招式和人工因素,就算萬有網(wǎng)絡(luò)堂堂正正走完a股這套流程,也都是三年之后的事了,那時候就算上市成功,也意義不大了。
任平生要趕在2008年前的窗口期上市,只有到美國上市這一條路可走。
要去美國上市,就得拿美元基金的投資。
雖然任平生心中明確了融資的方向,但他并沒有在洽談過程中透露出任何馬腳。
從始至終,他都保持高度自信的姿態(tài)與風(fēng)險資本談判,在融資金額和估值上咬得很緊,對于過低的企業(yè)估值和過分的投后管理要求,他堅決予以拒絕。
最開始談的十幾家風(fēng)投中,因為美元基金拒絕了一大半在美元基金中,又因為估值存在差距,退出了幾家最后只剩下2家風(fēng)投在談。
恰好這兩家都是國內(nèi)最大、最老牌的美元基金,一支是icg資本,另一只就是紅衫資本。
紅衫資本之所以沒有談到最后,主要原因是在投后管理上。
在談判中,紅衫以萬有網(wǎng)絡(luò)的管理層過于年輕、缺乏經(jīng)驗和市場認可度不高為理由,要求投后派出一半的高管入駐萬有,除了總經(jīng)理的位置外,財務(wù)和運營都要換上紅衫的人。
紅衫的方案一提出,任平生就知道這樁投資沒法談了。
任平生目前這個軀殼雖然年輕,但軀殼里的靈魂可不是什么沒見過風(fēng)浪的小白羊,像這種風(fēng)投干涉初創(chuàng)企業(yè),將創(chuàng)始人架空甚至踢出局的例子,他前世看了不知有多少。
如新瀾的創(chuàng)始人王治東,巧江南的創(chuàng)始人張嵐,猛牛的創(chuàng)始人牛跟生,這些含血帶淚的例子比比皆是。
自己費了那么大勁兒搞起來的公司,現(xiàn)在就拱手讓給紅衫去折騰,開什么玩笑?
任平生可不傻,萬有網(wǎng)絡(luò)是他的心血,也只有他才能帶著萬有發(fā)展壯大,其他任何人都做不到。
紅衫出局后,icg成為任平生目前唯一的選擇。
對于任平生最關(guān)切的投后管理問題,駱達輝是這樣講的:
“風(fēng)投與初創(chuàng)企業(yè)的關(guān)系,其實跟夫妻差不多,彼此雖然書面上是利益共同體,但私底下各有各的私人利益。”
“一方面,風(fēng)投怕初創(chuàng)企業(yè)拿了他的錢隨意揮霍,把公司搞砸了另一方面,初創(chuàng)企業(yè)也怕風(fēng)投不靠譜,連累了自己的發(fā)展。”
“雙方表面上通力合作,暗底下各自防備著對方,這是很正常的事。”
“但風(fēng)投過分干涉初創(chuàng)企業(yè)管理,甚至自己親自下場去指揮企業(yè),其實很多時候是不利于初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的。”
“90的初創(chuàng)企業(yè),其成功與否主要取決于創(chuàng)始人的素質(zhì)和能力,如果對創(chuàng)始人都不信任的話,我們肯定不會投資這個企業(yè)。”
“所以,你不用擔(dān)心,icg資本的準(zhǔn)則是:是發(fā)現(xiàn)有上市潛質(zhì)的企業(yè),投資并幫助其成長上市,然后退出并獲得收益。”
“不干涉初創(chuàng)企業(yè)的管理,在初創(chuàng)企業(yè)起飛階段給予助力,這是我們幾十年來一直堅守的準(zhǔn)則。”
也正是駱達輝的這番話,讓任平生下定了決心,飛往美國紐約,與icg資本進行最后的談判。
雙方雖然在企業(yè)發(fā)展上達成了一致,但在估值金額上還需要進一步談判。
這關(guān)系到任平生需要讓出多少的股份,能夠拿到多少的錢,也關(guān)系到icg資本日后將獲得多大的收益,雙方都本著專業(yè)的態(tài)度,一分一厘地計較著。
這場談判事關(guān)重大,但任平生身邊能夠幫得上這種忙的人并不多,還好江秋蓉目前人在美國,所以任平生只能把她拉進來,當(dāng)自己的助手。
江秋蓉精通英語,她本身對企業(yè)財務(wù)和公司法很了解,再加上長期在銀行管理層工作,熟悉各種商務(wù)談判技巧,有了她的翼助,任平生和icg資本的談判進展很快。
經(jīng)過大大小小幾輪的磋商,雙方在紐約正式簽訂了首輪投資協(xié)議。
icg資本以1000萬美元投資萬有網(wǎng)絡(luò),獲得萬有網(wǎng)絡(luò)20的股權(quán),萬有網(wǎng)絡(luò)估值達5000萬美元。
雙方約定,未經(jīng)任平生本人同意,icg資本不得向萬有網(wǎng)絡(luò)派出任何管理人員在任平生本人需要的情況下,icg資本可以向萬有網(wǎng)絡(luò)提供管理咨詢意見icg資本將為萬有網(wǎng)絡(luò)提供赴美國上市的智力資源協(xié)助。
這份投資協(xié)議可謂是滿足了任平生最主要的訴求,他不但融到了錢,而且還把公司的管理權(quán)牢牢掌握在手中。
當(dāng)然,icg資本的錢也不是白給的,任平生很快就會向他們證明,這筆投資物有所值。
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