“陸總，你們怎么又注冊了一家子公司？”胡延德的大嗓門從董事長辦公室傳來。

    剛想去飲水機取水的楊秋平，聞聲默默地停住了腳步。

    董事長辦公室的門呈象牙白色，拱形設計，大氣美觀，門板雖屬于加厚型，但其對胡延德聲音的穿透力，明顯招架不住。

    “報告期內公司架構能不能穩定點，別再變了？！”

    聽見胡延德這句話，董事長路瑤一臉無奈，“胡保代，咱們也是不得已，人家運營商對流量業務有屬地原則，一個公司只能承接兩個地級市業務，若想繼續與第三個地級市合作，就得在當地新設立公司，我們文景現在正在拓寬市場，業務屬于快速擴張階段，不可能只做華南區的。”

    “不能跟當地的公司合作么？讓它們幫您承接流量業務，你們適當分點利不就好了，您看您現在這里注冊個子公司，那里注冊個子公司，要找地方租辦公室，還要配人去管，多麻煩，成本增加多大！”

    “我們也不想。”路瑤說著把坐著的白色皮椅向后一蹬，繼續道：“不是您要求必須降低經銷比例的么？我們每多找一家當地公司，它們不就成了經銷商么，那胡保代您一再強調的經銷比例不就又降不下來了么？”

    直銷，指我們將產品直接賣給終端消費者。

    經銷，指我們的產品在賣給終端消費者前，還有A、B、C、D、E、F、G等公司夾在中間，層層轉賣，層層分成。

    我們之所以愿意讓A、B、C、D、E、F、G等公司分走蛋糕，不過是因為這些經銷商有我們沒有的資源，打通了我們很難才能打通的渠道，或者它們有我們所不能擁有的其他優勢。

    比如老干媽這家公司，若它希望將自己品牌的醬料銷往全球各地，就不能不依托于各個國家的大型超市與縣城小店這樣的經銷商，因為老干媽不可能不惜成本地，在幾千個城鎮中開設直營店，就算開設了，也不一定比這些超市和小店擁有更加穩定的當地客流量。

    在一家公司的IPO進程中，所有資本中介、以及國家監管層都最怕聽到兩個字：經銷。

    為什么？

    因為相比于直接銷售，經銷模式下財務造假變得相對容易，投資銀行的核查難度也隨著經銷層數的增多而加大。

    比如柴胡是一家辣椒醬公司的老板，且其有上市計劃，望著資本市場根據凈利潤而確定的估值和融資額，柴胡有沒有想把公司利潤充大的動機呢？

    當然有。

    利潤率穩定的條件下，要做大利潤自然就要做大收入，因為利潤等于收入減去成本，做大收入的前提是有客戶愿意買公司更多的辣椒醬。

    如果柴胡經營的這家公司是直銷模式，客戶均為終端消費者，如留學生、家庭主婦以及退休老人等，柴胡的造假成本會很高。

    假設辣椒醬的凈利率為10%，想要做大1000萬的凈利潤，收入必須增加1個億，若每瓶辣椒醬的價格是10元，柴胡需要讓1000萬人幫他一起造假，逼著這些人多買一瓶原本他們并不馬上需要的辣椒醬。

    真這么操作，對柴胡而言，無論是電話成本，人脈成本，時間成本，保密成本都非常高，因為柴胡得確保自己給予這些人的好處費大于這些人將內幕信息曝光，從媒體那里得來的好處費。

    退一步講，即便柴胡給足了好處費，這幫人也不一定會永遠封口，人越多，時間越長，事情敗露的風險就越大。

    因此，直銷模式下，財務造假成本高。

    但若柴胡的這家辣椒醬公司是經銷模式，現在我們引入全國大型連鎖超市A、B、C、D的4位采購負責人，柴胡可以私下分別對他們說：“兄弟，快年底了，今年業績增長性不行，幫個忙，多買點，買2500萬。”

    “柴小弟，一次性買這么多，我們超市一時間也賣不出去啊！”

    “我這辣椒醬保質期兩年，你們可以今年年底先買，先給錢，明年后年慢慢賣，反正有24個月可以賣，來來，這是10萬好處費。”

    這4位采購員衡量了下超市一年的需求量，一次性買完也不是不可以，慢慢賣也不是不可以，還有10萬外快可以賺，要不就干？

    這時柴胡趁熱打鐵道：“一次性買，給你們95折，這樣你們對公司也有交代。”

    采購員們一聽全樂了，爽快一句，“好！”

    于是乎柴胡的公司，就在一年的時間里賣了兩年的貨，在上市前夕的最后一年，完美地充大了1000萬利潤，每個大型連鎖超市負責充水250萬利潤即可。

    對于柴胡而言，管住4個人的嘴巴，比管住1000萬人的嘴巴，容易太多。

    市場上此類財務造假，還不是最惡劣的。

    畢竟這些辣椒醬還是賣給了真正的超市，即便超市自身消化慢，商品壓在超市倉庫一兩年，但這些超市最終也會不斷賣出辣椒醬，而終端消費者大多也品嘗到了這些辣椒醬。

    真正惡劣的財務造假行為，從頭到尾都是假的。

    所謂的交易對手方，均是柴胡自己虛構的。

    虛構超市當然不容易，畢竟超市看得見摸得著，但虛構一個轉賣給超市的經銷公司就容易多了。

    我們思考一下，如果大型連鎖超市不愿意配合柴胡造假怎么辦？

    一般品牌大，做得響的公司，規范性較好，各項業務的審批流程也較為完整，采購負責人通常沒權力直接決定超出當年預算的采購量。

    如此一來，柴胡串通大型超市聯合造假的想法就破滅了。

    他此時會怎么辦呢？

    他不會放棄，因為他完全可以用一些農村人的身份證注冊公司，那些農民第一跟柴胡沒有關聯關系，第二身份證也不會有人去專門查，不少農民還為自己的身份證可以用來賺外快而感到驚訝和開心。

    這些注冊下來的公司聲稱是經銷商，聲稱自己有獨立的下游渠道，但基本都是空殼公司，唯一的用途即是負責購買柴胡的辣椒醬，給柴胡的公司充收入。

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