一個企業值多少錢？這是一個非常專業、非常復雜的問題。

    像高盛這種經驗豐富的投行往往有一套自己的評估工具。這些評估工具往往是很多種方法組成的，并且不存在一種方法比另一種法更準確的說法。

    實際操作中，投行都是利用多種估值方法，然后取一個大概的區間。普通人可能覺得所有估值方法導向一個共同的結果在直覺上是合理的，但現實情況是，投行會給出幾個獨立的不同的估值結果。這正是核心工作所在。

    投行會考量不同方法得出的估值，然后定性、主觀地給出一個相對合理的估值區間。每一種估值方法，都有非定量的因素被考量進去并據此對估值作了調整。

    這也是不同的投行有時候給出的結果會有比較大的出入的原因。

    “江總，目前給的估值算法比較復雜，因為為了這次上市，我們把美團網美國公司、島國公司和天朝公司的股份整合到新注冊的美團網科技股份有限公司”。

    美團網發展早期，天朝公司的股東相對比較多，而海外的公司則是基本上是江輝獨資控股，所以整合到一家公司的時候還需要計算好各家公司的估值，在算各股東在合并后的公司中的股份。

    美團網目前用戶最多的是天朝，不過美國分公司由于主營北美市場，比較受投資者歡迎，而島國分公司則是面向整個東亞市場，所以在估值方面，用戶更少的美國分公司和島國分公司并不會比天朝公司低。

    “總體來說，高盛給出的最終估值是45～55億美金，結合目前的發行數量，股價是22～28美金之間，具體看后面路演的表現”，唐文章具體說道。

    “還算可以吧，這樣我們就可以融資十億美金左右，足夠美團網進一步發展成綜合性的平臺了”。

    單一的團購網站抗風險能力太低，江輝希望美團網能夠成為一個以團購為主，購物為輔，多元化經營的企業。

    像是后世本來生活、天天果園等購物網站的功能，江輝覺得就可以融入到美團網之中。

    本身美團網就是以美食團購為主，如果能夠在網上同時進行海鮮、水果等物品的銷售，想必也是有市場的。當然，前提就是快遞要跟的上，這也是江輝鼓勵京西自建物流的原因之一。

    光輝投資遲早會成為京西的大股東，到時候美團網等也可以京西物流合作，取得雙贏的效果。

    “說實話，江總，十來個億美金，我還真沒有想好怎么去花呢”。

    “花錢還不容易？先把美團網的評論區社區化，學習大眾點評的模式；發展自有購物平臺，將網購功能集成在美團網；再開發一個廚藝模塊，讓大家可以在上面分享美食加工過程；同時可以再來幾個孕婦、兒童等飲食模塊……”，江輝噼里啪啦的舉了一堆例子。

    “這還沒算固定資產投資，要是資金富裕的話，買塊地建設一個美團網的總部大廈，再在全國各地買地建倉庫，再來十億美金也是有辦法花掉的”，江輝說道。

    “看來果然還是會花錢的人才會掙錢”，唐文章眼看著十來億美金的分配一轉眼就被江輝給規劃了，也是一陣慚愧。

    其實在江輝看來，會花錢和會掙錢沒什么關系，之所以會給不少人留下這個印象，就是因為會花錢不會賺錢的：餓死了，發不出聲音。會花錢會賺錢的：被人看到了，發出了聲音。不會花錢會賺錢的：人都悶聲發大財有誰知道？

    不會花錢不會賺錢的：沒人知道也沒人看到地窮死了，還是發不出聲音。

    ……

    美團網和校內網差不多時間啟動上市準備，不過校內網規模比美團網要大不少，所以進度慢了一些，現在還在準備注冊資料。按照這個速度，要到12月份才能上市。

    “老唐，校內網的上市準備你要抓緊一下，爭取在今年內完成上市”。

    上市之后，大股東出售股票是有一個禁售期的，要在禁售期到期之后才可以出售。而為了利益最大化，江輝希望在次貸危機來臨之前出讓一部分股票套現，之后再考慮折機回購。

    禁售期是指IPO一定時期內，上市公司非流通股東不得在二級市場銷售所持的股份。

    禁售期到期后，市場上流通股數量將增加。如果受限股東在到期后大舉賣出公司股票可能引發股價下跌，特別是公司大股東和高級管理人員大量賣出股票的行為，容易被市場理解為公司內部人士不看好公司股票的前景。所以，每個地區的交易所都會設定一個禁售期，時間在半年到一年。

    “明白，主要是我們前期計算校內網幾家分公司的估值的時候花了比較多時間，接下來速度應該會快很多”。

    和美團網類似，校內網也是把幾家股份分布情況不同的分公司重組成一家校內網科技股份有限公司。

    由于校內網島國分公司的體量較大，涉及到多個國家和地區的辦事處等的估值，還真是需要一些時間。

    校內網在年初融資的時候，幾家分公司加起來就已經有五六百億的估值，發展到現在更是漲了五成以上，上市之后很有希望突破千億。

    “之前承諾的那些股權激勵，要及時做好相關的行權工作，避免給員工造成不必要的損失，引起公司經營的動蕩”。

    校內網早期的幾名員工，江輝是給了一個點的股份的，雖然經過多次注資、融資，這些股份已經正剩下0.1%左右，但是價值也一點都不低。

    而晚一些進入公司的員工就沒有那么幸運了，校內網只對部長以上管理人員以及G5級別以上的員工有期權獎勵。

    期權獎勵是怎么回事呢？打個比方可能好理解一些。

    公司2005年1月份給了2000股期權，行權日期為2007年1月，行權價格為5元。什么意思呢？

    就是說，到了2007年1月分，可以以5元/股的價格購買公司股票。

    如果到了那個時候，公司的股價是10元，那么選擇行使權力：5元/股的價格買入，那就等于花了2000*5=10000美元的價格買到了市值 10*2000=20000美元的股票。

    但是，如果2007年1月的時候公司的股價為2元。那么，如果那時再行使權力，那就是傻子了。這個時候，只能暫時放棄行權，等到公司漲到5元以上再行權。

    發期權對公司的好處相信你也懂了，公司發財你才能發財，所以，這個方式可以很好的鼓勵員工：趕緊干活吧~

    (本章完)

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