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投行之路 第111章 中外的差異

作者/離月上雪 看小說文學作品上精彩東方文學 http://www.nuodawy.com ,就這么定了!
    在談判桌上,如果遇到硬骨頭,最好的方式就是別去硬啃。

    “Derik先生,如果您不愿意我方干預經營,又要我方一下子收購70%的股權,那么我方就需要提出一些要求了。”此時憋了許久的胡延德終于開口道。

    匯潤科技的高管們聞言,都齊刷刷望著這位全身上下圓滾滾的保代。

    胡延德的腦袋真的很大很圓,使得每次他吃飯王暮雪都覺得他面前的碗很小,小得好似一碗滿滿的飯他一口就可以塞完。

    “我想Derik和Jason先生應該都知道對賭條款吧?”胡延德笑道,“一下子讓我們買70%的股權可以,但是如果第一年你們的凈利潤增長率不能超過10%,你們二人,或者其他老股東有義務回購45%的股權。”

    王暮雪看了看王飛,她不確定這樣精確的條件能否直接翻譯,畢竟這個條件不是由匯潤高管親自提出的,而是出自此時作為財務顧問的胡延德。

    沒想到王飛聽后思考了下,竟然朝王暮雪微微點了一下頭,于是王暮雪便帶著一絲忐忑,將胡延德的原話翻譯了過去。

    果不其然,兩位德國股東聽后臉刷地一下比王飛還要黑。

    別的王暮雪不清楚,但她畢竟也在沃頓商學院研究了很多海外并購案,她深刻地明白外國人對于并購談判,最反感的兩個字就是:對賭。

    要知道“對賭”這個詞是由兩個字組成,一是“對”,二是“賭”。

    所謂不是同方,才會用“對”;

    所謂沒有把握,才稱作“賭”;

    故對于并購雙方而言,一旦提出對賭條款,就意味著兩方此次合并,立場是相對的,信任是缺乏的。

    給你一年,一年凈利潤增長率達不到10%,趕緊自己買回45%的股權,我們只要25%。

    王暮雪估摸著如果第二年還達不到,胡延德會直接說那你們全部買回去好了,我們0.0001%都不留,對了,別忘了給我們付資金占用的利息。

    此時胡延德提出的這個對賭條件,是一般性對賭條件的加強版。

    因為若僅是一般對賭,買家都會給賣家至少三年時間,比如第一年要求凈利潤增長率為10%,第二年為9%,第三年為8%(以上僅是舉例,也可能是三年要求的增長率持平、甚至穩步上升),如果被收購公司三年之中每年都沒達到條件,或者說三年總和沒達到條件,投資方才會要求企業高管無條件回購股權。

    中國企業并購,普遍都對賭,但若對賭條款沒有及時完成,普遍也都不撕破臉,總而言之就是給公司三年或者五年,實在達不到,投資方再把買來的股權扔回給公司的原股東。

    只不過,很多國外企業并非這么操作。

    比如Facebook斥資190億美元收購即時通訊應用WhatsApp,有任何對賭么?

    沒有。

    Facebook創始人兼CEO馬克·扎克伯格只是跟WhatsApp的高管打了打電話、喝了喝咖啡,跑去遠足度度假,190億美元的交易對價就這么拋了出去。

    扎克伯格之所以如此豪爽地灑銀子,是因為:

    第一、他非常肯定WhatsApp的全球用戶數立馬能增長至10億(即使當時WhatsApp月活躍用戶人數僅為4.5億,但WhatsApp增長速度要快于Facebook、Instagram、Skype以及Gmail)。

    第二、扎克伯格發現在這4.5億活躍用戶當中,70%的用戶幾乎每天都使用該應用,這種用戶依賴是任何其他應用都無法比擬的。

    第三、扎克伯格相信Whatsapp能成為同谷歌搜索、YouTube以及Facebook一樣受歡迎的服務媒介。

    不僅如此,扎克伯格還邀請WhatsApp的高管進入Facebook的董事會,所謂不僅不派人管孩子,還讓孩子參與父母日常生活的監督管理,此等逆天操作滿滿地體現了扎克伯格對于并購交易方的六個字,那就是:信任!信任!信任!

    如果用九個字形容,那就是:一家人!一家人!一家人!

    對于WhatsApp這款軟件,王暮雪出國留學時所有外國同學都在用,什么俄羅斯、日本、德國、西班牙、墨西哥、澳大利亞的同學,只聽過WhatsApp,沒聽過微信,也就是Wechat。

    王暮雪為了不錯過小組作業和小組討論,不得不勉強注冊了個WhatsApp賬號,打開一看,驚訝至極,心想這不就是一款只能發短信、建立群聊和發語音的簡陋版微信么?

    除上述功能外,朋友圈、理財、手機充值、信用卡還款功能都沒有,更別說生活繳費、提取公基金、火車票機票、電影演出賽事這些功能了。

    一款如此粗糙、如此劣質、功能簡單得慘不忍睹的即時通訊軟件,為什么可以有如此之高的全球市場占有率?!

    盡管誰都不可否認它是企鵝的啟蒙爸爸,企鵝研發團隊一定成分上學了它,但學習小能手企鵝秉承一貫的作風,學了之后往往開發得更好。

    我們微信確實全能,確實好用,確實大多數人離開它不行,如今聊了一兩年的朋友,人家一時間微信沒回你,著急想打電話過去才發現,從認識到現在,居然壓根沒問人家手機號……

    怎么這種爆款產品一出中國市場就碰壁?!

    原因居然是……晚了一步!

    當企鵝高管每天深夜不睡覺,研究這款通訊產品的使用如何才能更稱心如意時,人家WhatsApp小團隊在研究如何使軟件支持多國語言的使用。

    企鵝大佬想,不急,我們先得吃遍全中國,才能打到國際不是?!自家人都不買賬怎可能讓外國人買?!

    于是乎相同的一段時間內,企鵝就在迎合中國人的需求上精益求精,WhatsApp就在一款粗糙的小軟件上默默地實現了支持全球語言的技術。

    若干個月過去后,企鵝大佬認為時機成熟,他們這產品無敵了,可以踏出國門橫掃世界了!結果一出去才發現,人家國外市場已經被搶光了。

    所謂先來后到,客戶粘性這種東西一旦建立,就很難被打破。

    就如同你去理發店遇到了一位不錯的理發師,給你剪得又年輕又漂亮,態度還特熱情,很大程度上你就會一直一直找他剪頭發,盡管有人告訴你隔壁那條街有一位理發師技藝如何高超,得過什么什么大獎,你都不一定會心動。

    所以,就因為客戶粘性,無論后來企鵝怎么想方設法地迎合國外當地人的需求,改良產品,別人都不太買賬。

    一步錯失,步步錯失,機會真的只有一次,錯過了,就會讓一款2011年后驚艷幾億人的產品,悲劇地化作只適合中國人使用的產品。

    從這個角度來說,WhatsApp這款軟件的創始團隊初始策略是完全正確的,且他們所依托的資本環境也為他們提供了足夠多的信任和尊重。

    190億美金大致相當于1300億人民幣,就被WhatsApp這么妥妥地收入囊中,還不帶任何附加的業績對賭,這要放在國內市場,幾乎不可能遇見。

    不知為何,王暮雪看著臉黑如炭的兩位沉默的德國人,心里想的盡然是:不要答應!不要對賭!要有骨氣!

    而也就在這時,那位財務總監Jason開了口……

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