“真是金融和科技的完美結(jié)合啊！”
望著臺(tái)上電子大屏幕中羅列的一張張數(shù)據(jù)報(bào)表，高盛的羅伯特贊嘆了一句。
“沒(méi)錯(cuò)！”
摩根士丹利的埃文斯點(diǎn)頭，“全球8億多注冊(cè)用戶，這個(gè)數(shù)據(jù)比PayPal高好幾倍吧？”
“PayPal今年2月才宣布，全球注冊(cè)用戶破2億，現(xiàn)在頂多有魔寶支付四分之一的用戶體量。”
美銀美林的王征笑呵呵地接了句嘴，國(guó)內(nèi)出了銳向這么一家了不得的公司，把貝寶狠狠甩在了身后，作為中國(guó)人，他也感到無(wú)比的振奮與自豪。
坐在他們旁邊的瑞士信貸同行潑了一盆冷水，“貝寶的用戶你們別看少，但都分布在歐洲和美洲的發(fā)達(dá)國(guó)家，每年創(chuàng)造的營(yíng)收和利潤(rùn)不是東南亞、南亞，甚至是非洲這些落后地區(qū)可比的。
貝寶16年?duì)I收是108億美元，凈利潤(rùn)是14億美元；今年預(yù)測(cè)營(yíng)收是130億美元，凈利潤(rùn)18億美元。
另外，市值也已經(jīng)逼近了千億美元大關(guān)！
換算下來(lái)，一個(gè)用戶就價(jià)值四五百美元。
你們認(rèn)為，兩者能相提并論嗎？”
幾人搖頭，貝寶確實(shí)有些不適合拿來(lái)作為銳向的對(duì)標(biāo)參照物。
照這個(gè)估值法，銳向8億用戶乘以四百、五百美元，估值都三四千億美元了。
這個(gè)體量，已經(jīng)跟阿貍、企鵝一個(gè)水平線了。
也不是說(shuō)銳向不能達(dá)到這個(gè)估值，關(guān)鍵得再拿出一些讓人信服的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
比如說(shuō)四五百億美元營(yíng)收，百八十億美元凈利潤(rùn)。
“講講銳向的財(cái)報(bào)吧！”
曼蘇爾先對(duì)張益達(dá)笑了笑，又掃視了周圍投資人一圈，“我相信大家也都有些等不急了。”
“好！”
張益達(dá)按動(dòng)手中PPT控制器，電子大屏的PPT頁(yè)面變換，出現(xiàn)了一組柱狀圖。
“14年度營(yíng)收65.2452億元，凈利潤(rùn)7.447億元；
15年度營(yíng)收155.14億元，凈利潤(rùn)3.77億元；
16年度營(yíng)收321.08億元，凈利潤(rùn)2.55億元；
17年度上半年?duì)I收269.06億元，凈利潤(rùn)0.69億。”
張益達(dá)對(duì)臺(tái)下一眾投資人笑道：“這就是銳向集團(tuán)最近三個(gè)半財(cái)年的財(cái)報(bào)了。大家有什么問(wèn)題沒(méi)？沒(méi)有就……”
“且慢！”
馬來(lái)西亞國(guó)庫(kù)控股的投資代表陳偉敏忽然出聲打斷，一下子就把眾人的目光吸引了過(guò)來(lái)。
陳偉敏也意識(shí)到自己有些失態(tài)，笑著解釋道：“我沒(méi)別的意思，就是覺(jué)得這個(gè)盈利水平有些奇怪。”
為什么會(huì)感覺(jué)奇怪呢？他是看到銳向的凈利潤(rùn)越來(lái)越低，這完全跟一家正常的公司反著來(lái)。
人家別的公司都是前期虧損，后期盈利不斷擴(kuò)大。
銳向倒好，利潤(rùn)水平一年不如一年。
陳偉敏這一提醒，其他投資人也注意到這個(gè)問(wèn)題了，紛紛把目光投向張益達(dá)。
張益達(dá)倒是一點(diǎn)都不緊張，笑道：“原來(lái)是這個(gè)問(wèn)題啊，大伙先不著急，會(huì)給大家一個(gè)滿意的答復(fù)。”
“咱們接著往下看吧！”
張益達(dá)把PPT翻頁(yè)，介紹起了每個(gè)年度的詳細(xì)業(yè)務(wù)收入。
一眾投資人也不再胡亂揣測(cè)，都開(kāi)始把注意力集中在臺(tái)上。
等張益達(dá)一一分解完14、15、16三個(gè)年度的各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)以及支出，不少投資人已經(jīng)搞明白了財(cái)報(bào)的“奧秘”了。
大頭都花在了移動(dòng)支付市場(chǎng)補(bǔ)貼，以及前沿科技的研發(fā)投入上面。
“17年度上半年，六大金融超市廣告收入42.08億元，凈利潤(rùn)27.75億元；
移動(dòng)支付業(yè)務(wù)營(yíng)收107億元，凈利潤(rùn)12.84億元；
消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，包含用唄、貸唄兩大產(chǎn)品，營(yíng)收78.2億元，凈利潤(rùn)50.83億元；
財(cái)富管理業(yè)務(wù)，包含銀行、證券、基金、保險(xiǎn)等，營(yíng)收12.66億元，凈利潤(rùn)9.44億元；
數(shù)字科技及企業(yè)服務(wù)，包含銳向云、綠豆信用、天策科技等，營(yíng)收24.87億元，凈利潤(rùn)－101.38億元。
其他業(yè)務(wù)營(yíng)收4.25億元，凈利潤(rùn)1.21億元。”
聽(tīng)著張益達(dá)介紹完17年上半年的各項(xiàng)營(yíng)收構(gòu)成，以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)，所有投資人都懂了。
數(shù)字科技及企業(yè)服務(wù)一百億出頭的虧損很是顯眼，這代表著研發(fā)投入成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)科技應(yīng)用帶回來(lái)的收入。
移動(dòng)支付業(yè)務(wù)倒是盈利了，但是利潤(rùn)率很低，十來(lái)個(gè)點(diǎn)出頭。
造成這個(gè)情況的原因，張益達(dá)也解釋了：移動(dòng)支付的營(yíng)銷補(bǔ)貼雖然近來(lái)有所減弱，但還將長(zhǎng)期維持一段時(shí)間。
消費(fèi)金融則是銳向的現(xiàn)金奶牛了，以6%以下的資金成本從銀行或者債券市場(chǎng)獲取資金，轉(zhuǎn)手以平均18%的年利率貸給用戶，毛利潤(rùn)率接近70%。
投資人紛紛交頭接耳起來(lái)，交流著各自對(duì)財(cái)報(bào)的看法。
張益達(dá)也不打斷，就靜靜地在臺(tái)上看著他們。
銳向如果想大幅盈利，隨時(shí)可以辦到，而且年度凈利潤(rùn)不會(huì)低于200億人民幣。
不過(guò)這樣做的話，無(wú)疑于慢性自殺。
首先斷掉在前沿科技領(lǐng)域的燒錢，其次減少營(yíng)銷補(bǔ)貼。
營(yíng)銷補(bǔ)貼目前已經(jīng)不多了，銳向和財(cái)付通，還有螞蟥金服都達(dá)成了默契，先撈錢要緊。
綿延兩三年的移動(dòng)支付戰(zhàn)打下來(lái)，誰(shuí)也沒(méi)撈到好處，同時(shí)也沒(méi)有奈何得了誰(shuí)。
所以這種情況下，三家主流支付都開(kāi)始改變策略了，畢竟要恰飯。
去年螞蟥金服最先宣布提現(xiàn)收費(fèi)，還信用卡收費(fèi)。接著企鵝也跟進(jìn)了。
張益達(dá)猶豫了一陣，還是選擇跟進(jìn)了。
如果銳向拿這個(gè)作為噱頭，宣布不收費(fèi)的話，的確可以吸引一部分用戶。
但也搞不了多久，企鵝和螞蟥金服估計(jì)馬上就要宣布“收費(fèi)作廢”，繼續(xù)免費(fèi)。
這樣，行業(yè)又進(jìn)入了惡性循環(huán)。
這種惡性循環(huán)對(duì)銳向是不利的，因?yàn)闆](méi)人家家大業(yè)大。
而且銳向現(xiàn)在把主要目光漸漸投到海外，需要大筆投入。這種時(shí)候，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的盈利就至關(guān)重要了。
還有投資人方面，也一直不斷地在給銳向施壓壓力：及早盈利，早日IPO。
“接下來(lái)大家再看看這張表吧！”
張益達(dá)發(fā)話，又把投資人的注意力吸引到了臺(tái)上。
把PPT翻了一頁(yè)，張益達(dá)指著一副柱狀圖介紹道：
“銳向在2014年度科研投入是4億美元，2015年度8億美元，2016年度是16億美元，2017年度上半年已經(jīng)投入了16億美元，全年預(yù)計(jì)是32億美元左右。”
臺(tái)下不少投資人都捂住了額頭，簡(jiǎn)直喪心病狂啊！
三年半，在前沿科技領(lǐng)域投入了44億美元，換算成人民幣就是288億。
這本來(lái)都應(yīng)該是銳向集團(tuán)的凈利潤(rùn)，現(xiàn)在全被填進(jìn)科研的無(wú)底洞去了。
不過(guò)也沒(méi)人質(zhì)疑，畢竟這些花出去的錢，換來(lái)的都是銳向的技術(shù)護(hù)城河。
在這個(gè)科技日新月異的時(shí)代，守財(cái)奴是要不得的。
張益達(dá)也了解過(guò)螞蟥金服那邊每年的研發(fā)投入，銳向基本上已經(jīng)趕上對(duì)方了。
螞蟥金服集團(tuán)是14年成立的，但它的前身支付貝03年就上線了。
比銳向多了10年的發(fā)展，螞蟥金服的各項(xiàng)技術(shù)儲(chǔ)備和人才儲(chǔ)備，都不是前者能比的。
為了拉近差距，甚至是抹平差距，張益達(dá)只能選擇燒錢了。
透過(guò)阿貍的財(cái)報(bào)，以及螞蟥金服需要分潤(rùn)37.5%凈利潤(rùn)給阿貍的那份協(xié)議。
可以逆向推測(cè)出螞蟥金服的凈利潤(rùn)，15-17年上半年，分別是42億、28億、73億。
對(duì)于這些數(shù)字，張益達(dá)認(rèn)為也是“大有學(xué)問(wèn)”的。
跟銳向差不多，這應(yīng)該也是大筆投入研發(fā)后的剩余數(shù)字。
真實(shí)盈利，可能是這個(gè)數(shù)字的三四倍。
“A輪融資5000萬(wàn)美元，B輪融資5億美元，C輪融資20億美元，D輪融資25億美元，這些融資款那投向哪了？”
有投資人很好奇這個(gè)問(wèn)題，于是向張益達(dá)提問(wèn)。
“我先說(shuō)明一下，C輪融資現(xiàn)金只有15億美元，另外5億美元是企鵝方面給予的資源。”
張益達(dá)笑著解釋了一句，又接著說(shuō)道：“這些融資款，一部分充當(dāng)了前期科研的研發(fā)經(jīng)費(fèi)，等銳向產(chǎn)生正向現(xiàn)金流后，又替換成了公司的儲(chǔ)備現(xiàn)金；
還有一部分，投資了Grab、GoJek一系列生態(tài)企業(yè)，以及打造海外的本土電子錢包。
銳向云計(jì)算中心的搭建以及擴(kuò)大，也都是依靠融資款在輸血，至今已投入了上百億人民幣。
最后一部分，銳向產(chǎn)業(yè)投資基金，三期基金，銳向作為GP，一共出資了7億美元。
另外收購(gòu)B站、赤子城，作為L(zhǎng)P發(fā)起文化復(fù)興基金，買銳向大廈，修建蓉城第二總部……”
在場(chǎng)投資人不少都皺起了眉頭，拿股權(quán)融資款出去搞投資，這又是什么騷操作啊？
張益達(dá)看出他們心中所惑，也沒(méi)過(guò)多解釋。
把PPT切換到下一頁(yè)，開(kāi)始介紹起銳向的三期產(chǎn)業(yè)投資基金。
“快手B+輪，銳向產(chǎn)業(yè)基金一期投資3000萬(wàn)美元，獲得5%股權(quán)，經(jīng)過(guò)稀釋，目前還持有快手3.83%股權(quán)，價(jià)值3.83億美元，投資收益3.53億美元。
銳向持有一期產(chǎn)業(yè)投資基金三分之一份額，另外還作為GP，可以分得1.6473億美元的回報(bào)。
比特大陸A輪，銳向產(chǎn)業(yè)基金一期投資500萬(wàn)美元，獲得15%股權(quán)。
上個(gè)月比特大陸剛完成黑衫資本領(lǐng)投的5000萬(wàn)美元B輪投資，邁入獨(dú)角獸行列，估值10億美元。
銳向的股權(quán)經(jīng)過(guò)稀釋，還有14.25%，價(jià)值1.425億美元，投資回報(bào)率超過(guò)28.5倍。
……”
張益達(dá)把銳向產(chǎn)業(yè)投資一期基金投資的27個(gè)項(xiàng)目一一做了介紹。
包括入股時(shí)間，持股比例，項(xiàng)目現(xiàn)在估值，市場(chǎng)地位，投資回報(bào)率等等。
臺(tái)下投資人已經(jīng)看傻眼了，這什么意思？
光一個(gè)產(chǎn)業(yè)投資基金就要估值百億美元？
曼蘇爾心中一動(dòng)，笑著問(wèn)張益達(dá)：“那個(gè)……我的朋友，銳向產(chǎn)業(yè)投資基金四期什么時(shí)候開(kāi)始募集啊？”
張益達(dá)咳嗽一聲，“這個(gè)問(wèn)題……咱們下來(lái)再詳談吧！對(duì)于朋友，我當(dāng)然都?xì)g迎啦！”
曼蘇爾也意識(shí)到現(xiàn)在確實(shí)不是討論這個(gè)問(wèn)題的好時(shí)候，時(shí)間、場(chǎng)合都不對(duì)，于是對(duì)四周的投資人歉然一笑。
不光是曼蘇爾，其他投資代表都有所意動(dòng)。
這哪是科技公司啊？簡(jiǎn)直是披著科技皮的投資公司。
他們也很想問(wèn)問(wèn)張益達(dá)四期基金的事，不過(guò)場(chǎng)合不太對(duì)。
各自都打定主意，私下要好好同張益達(dá)聊聊，看看能不能搭個(gè)順風(fēng)車。
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